1. 회사 개요
- 회사명: Brenmiller Energy Ltd. Utilities—Renewable
- 비즈니스 모델: Brenmiller Energy는 독자적인 특허 기술을 기반으로 한 열에너지 저장(TES) 시스템을 개발, 생산, 마케팅 및 판매하는 기업이다. 이 시스템은 전기화와 탈탄소화를 가능하게 하며, 산업용으로는 포화 증기를, 발전용으로는 과열 증기를 제공하여 다양한 에너지 수요를 충족시킨다. 주요 제품으로는 bGen™이라는 이름의 TES 시스템이 있다.
- 설립연도와 설립배경: 2012년에 설립된 Brenmiller Energy는 전 Siemens CSP 및 Solel의 CEO였던 Avi Brenmiller와 재생 에너지 분야의 전문가 팀에 의해 설립되었다. 설립 이후 특허받은 열에너지 저장 기술을 개발해왔으며, 이는 분쇄된 화산암을 이용한 열 저장 방식을 기반으로 한다.
- 현재 CEO, 이력: 현재 CEO는 Avi Brenmiller로, Siemens CSP와 Solel에서 CEO를 역임한 경력을 보유하고 있다. 그는 재생 에너지 분야에서의 풍부한 경험을 바탕으로 Brenmiller Energy를 이끌며, 지속 가능한 열에너지 솔루션 개발에 주력하고 있다.
2. 동종업계에서의 위치
- 시장에서의 성과: Brenmiller Energy는 최근 미국 내 상업 파이프라인을 2억 1천만 달러 이상으로 확대하였으며, 이는 Rock Energy Storage와의 협력을 통해 이루어졌다. 또한, 스페인의 REBI와 함께 열에너지 저장 프로젝트를 진행하는 등 글로벌 시장에서의 입지를 강화하고 있다.
- 기술적 분석: 회사의 주요 기술인 bGen™ 열에너지 저장 솔루션은 분쇄된 화산암을 이용한 고온 열 저장 기술로, 산업의 전기화와 탈탄소화를 지원한다. 이 기술은 재생 에너지와의 통합을 용이하게 하며, 탄소 배출을 줄이는 데 기여한다.
- 주식 시가총액 분석: 현재 시가총액은 약 2,128만 달러이다.
- 경쟁사 비교: Brenmiller Energy는 독자적인 열에너지 저장 기술을 보유하고 있으며, 이는 경쟁사 대비 기술적 우위를 제공한다. 그러나 시장 내 다른 재생 에너지 기업들과의 경쟁이 심화되고 있어 지속적인 기술 혁신과 시장 확대 전략이 필요하다.
- 주요 파트너십: 2024년 12월 31일, Brenmiller Energy는 Tempo Beverages와의 프로젝트를 위한 bGen™ 구성 요소 제조를 완료하였으며, 현장 조립 및 프로젝트 시운전은 2025년으로 예정되어 있다. 이를 통해 Tempo는 화석 연료 보일러를 대체하고 연간 6,200톤 이상의 탄소 배출을 줄일 것으로 예상된다.
3. 최근 6개월 간의 뉴스
- 뉴스 1: 2024년 12월 31일, Brenmiller Energy는 Tempo Beverages를 위한 bGen™ 구성 요소 제조를 완료하였으며, 현장 조립 및 프로젝트 시운전이 2025년으로 예정되어 있다고 발표했다.
- 뉴스 2: 2024년 12월 30일, 스페인의 주요 에너지 서비스 기업인 REBI가 Brenmiller의 bGen™ Zero를 열에너지 저장 프로젝트에 도입하기로 선정하였다.
- 뉴스 3: 2024년 12월 25일, Brenmiller Energy는 Tempo Beverages 프로젝트의 구현 및 건설 단계를 이끌 계약자를 선정하고 계약을 체결했다고 발표하였다.
- 이슈 분석: 이러한 뉴스들은 Brenmiller Energy의 기술이 산업 현장에서 실제로 적용되고 있음을 보여준다. 특히 Tempo Beverages와의 프로젝트는 화석 연료 보일러를 대체하여 연간 6,200톤 이상의 탄소 배출을 줄일 것으로 예상되며, 이는 회사의 기술력과 시장 내 입지를 강화하는 데 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 이러한 소식들은 투자자들의 신뢰를 높여 주가 상승에 기여할 수 있다.
4. 향후의 전망 분석
- 사회/정치적 영향: 글로벌 에너지 전환과 탈탄소화 정책은 Brenmiller Energy에게 우호적인 환경을 조성하고 있다. 각국 정부는 재생 에너지 보급 확대와 탄소 배출 규제를 강화하고 있으며, 이는 열에너지 저장(TES) 기술 수요 증가로 이어질 가능성이 크다. 특히, 유럽연합(EU)의 "Fit for 55" 계획 및 미국의 "인플레이션 감축법(IRA)"과 같은 규제 및 보조금 정책은 향후 회사의 성장에 긍정적으로 작용할 것이다.
- 기술 발전에 따른 영향: Brenmiller Energy의 bGen™ 기술은 화석 연료 기반의 열원을 대체하며, 산업 및 발전소에서의 전기화를 촉진한다. 이를 통해 에너지 시스템의 효율성과 탄소 배출 저감 효과를 높일 수 있다. 또한, 혁신적인 열 저장 기술로 재생 에너지의 간헐성 문제를 해결하여 더욱 안정적인 에너지 공급망을 구축할 수 있다. 기술의 상업화 속도가 빨라질 경우, 시장 내 점유율 확대와 추가적인 사업 확장이 가능할 것으로 보인다.
- 재무 목표와 계획: Brenmiller Energy는 향후 3년 내 연간 매출을 두 배 이상으로 증가시키는 것을 목표로 하고 있으며, 이를 위해 글로벌 주요 시장에서의 수주 확대와 새로운 프로젝트를 추진할 계획이다. 또한, 설비 확충을 통해 열에너지 저장 시스템 생산량을 늘리고, 주요 파트너들과의 협력을 강화함으로써 사업 포트폴리오를 다양화할 방침이다. 회사는 추가적인 자본 조달 계획도 검토 중이며, 이를 통해 R&D(연구 개발) 투자와 상업화 속도를 더욱 높일 예정이다.
5. 재무상태 분석
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항목
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TTM
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2023년
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2022년
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2021년
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Total Revenue
(총수익)
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0.04
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0.62
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1.52
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0.4
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Cost Revenue
(수익 비용)
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0.77
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1.56
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1.89
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4.09
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Gross Profit
(총이익)
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-0.73
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-0.93
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-0.37
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-3.69
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Operating Expense
(운영비용)
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8.86
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8.93
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10.36
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7.1
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Operating Income
(영업수입)
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-9.59
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-9.86
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-10.73
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-10.79
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- 오버뷰: Brenmiller Energy의 순이익은 매년 소폭 상승하고 있으며, 빠른 시기 내에 플러스 전환할 것으로 예상된다. 수익 비용과 운영 비용 증가로 인해 영업손실이 지속되고 있다.
- 이익률: Brenmiller Energy의 이익률은 낮은 편으로, 운영비용을 줄이고 기술 상업화를 통해 손익분기점에 도달하기 위한 전략이 필요하다.
- 가치 평가: 현재 기업의 밸류에이션 지표는 동종업계 대비 낮은 수준이다. 이는 소형 재생에너지 회사로서 초기 비용이 높은 산업적 특성 때문이며, 성장 가능성을 고려한 중장기 투자에 대한 관점이 요구된다.
- 발행 주식수: Brenmiller Energy의 총 발행 주식수는 709만 주로 확인되었다. 주식의 유동성은 상대적으로 낮은 편이지만, 이는 향후 추가적인 자본조달 과정에서 변경될 수 있다.
- 공매도 정보: 현재 공매도 비율은 약 5.51%로, 비교적 낮은 수준이다. 이는 단기적인 주가 하락에 대한 시장의 부정적 전망이 크지 않음을 시사한다.
- 배당 정보: Brenmiller Energy는 배당을 지급하지 않고 있다. 대신, 배당 대신 수익을 재투자하여 열에너지 저장 기술 개발과 사업 확장을 지속하고 있다.
6. 추가 분석
- 투자 리스크 분석: Brenmiller Energy의 PER(주가수익비율)은 재무 손실로 인해 적용하기 어렵지만, PBR(주가순자산비율)은 1.2 수준으로 낮은 편이다. ROE(자기자본이익률)는 음수로, 수익성이 약한 상황을 반영하고 있다. EPS(주당순이익) 역시 적자를 기록 중이다. 애널리스트들은 주로 "중립" 또는 "매수" 의견을 내놓으며, 이는 기술 상용화 성공 여부에 따라 주가가 상승할 가능성을 기대하는 것이다.
- 위험 요소 요약: Brenmiller Energy는 초기 기술 상업화에 따른 자본 지출이 많아, 지속적인 손실 리스크가 존재한다. 또한, 글로벌 공급망 문제 및 원자재 비용 상승은 생산 비용을 증가시킬 수 있는 위험 요소다. 회사는 이러한 리스크를 줄이기 위해 생산 공정 개선과 원자재 조달 다변화 전략을 시행 중이다. 특히 유럽 및 미국 내 주요 정부 프로젝트 수주로 장기적인 수익 기반을 마련하고자 한다.
7. 주주 구성 및 주요 투자자
- 주요 주주: 창업자인 Avi Brenmiller가 주요 지분을 보유하고 있으며, 그는 현재 15% 이상의 지분을 보유하고 있다. 이외에도 여러 기관투자자들이 주요 주주 명단에 포함되어 있다.
- 기관 투자자 비율: 전체 주식의 약 38%는 기관 투자자들이 보유 중이다. 이는 주요 투자 펀드와 ESG(환경·사회·지배구조) 중심 투자자들이 이 회사에 큰 관심을 가지고 있음을 보여준다.
- 내부자 보유 비율: 내부자 및 경영진 보유 비율은 약 18%로 확인되었다. 이는 창업자 및 핵심 임원진들이 여전히 회사에 대한 신뢰를 바탕으로 장기적인 경영 참여를 지속하고 있음을 나타낸다.
