혹시 집에서 반려동물을 키우시나요?
가족과 같은 반려동물이 필요한 게 있거나 아플 때 여러분은 어떻게 하시나요?
반려동물과 함께하는 시간이 늘어나면서, 이제는 사료를 고르는 일부터 건강을 챙기는 것까지 더 많은 신경을 써야 하는 시대가 되었습니다.
츄이(CHWY)는 바로 이런 변화 속에서 탄생한 기업입니다. 단순한 반려동물 용품 쇼핑몰이 아니라, 사료부터 장난감, 처방약, 심지어 수의사 상담까지 한 번에 해결할 수 있는 반려동물 업계의 아마존이라고 할 수 있습니다. 특히, 고객이 매달 필요한 제품을 자동으로 배송받는 Autoship(정기 구독 서비스)을 통해 꾸준한 매출을 창출하고 있죠.
우리의 생활 속 깊숙이 침투한 이 기업의 주가는 꾸준히, 그리고 조용히 상승하고 있었습니다. 1년 동안 이 주식의 수익은 무려 120%에 달합니다. 현재 주가는 37달러 수준이지만, 한때 120달러까지 상승했던 것을 감안하면 그리 놀라운 일은 아니지요.
하지만 모든 것이 순조롭기만 한 것은 아닙니다. Amazon, Petco 같은 거대 경쟁자들이 시장을 잠식하려 하고 있으며, 이익률 문제도 츄이가 풀어야 할 숙제입니다. 과연 츄이는 앞으로도 반려동물 시장의 강자로 남을 수 있을까요? 이번 분석을 통해 이 기업이 가진 강점과 리스크를 낱낱이 파헤쳐 보겠습니다.
츄이의 기업 개요
- 어떤 기업인가?
- 미국 내 반려동물 용품을 온라인으로 판매하는 기업으로, 사료, 간식, 장난감, 건강 보조제, 의약품 등을 제공합니다.
- 특히 정기 구독(Autoship) 서비스를 통해 고객이 일정 주기로 자동 주문 및 배송을 받을 수 있도록 하여 높은 재구매율을 유지하는 것이 특징입니다.
- 최근에는 Chewy Health 브랜드를 런칭하며 수의사 상담 및 처방약 판매까지 확장, 반려동물 헬스케어 시장에서도 영향력을 확대하고 있습니다.
- 설립 배경과 성장 과정
- 2010년 라이언 코헨과 마이클 데이가 플로리다주 플랜테이션에서 설립
- 반려동물 보호자를 위한 최고의 쇼핑 경험을 목표로 차별화된 고객 서비스 전략
- 2017년 PetSmart에 약 33억 달러에 인수 되었다가, 이후 독립기업으로 분리되어 2019년 NYSE 상장
- 현재 CEO 및 리더십
- 현재 CEO는 Sumit Singh(수밋 싱)으로, 2018년부터 회사를 이끌고 있습니다.
- Amazon(아마존)과 Dell(델)에서 공급망 및 소비자 제품 부문을 담당했음
- Autoship 서비스 강화, 헬스케어 시장 진출, 물류 최적화 전략 등을 추진중
동종업계 내 Chewy의 위치
- 시장 점유율과 성장률: 미국 온라인 반려동물 용품 시장에서 독보적인 점유율을 차지하고 있으며, 2024년 연매출은 114억 달러(전년 대비 +10.17%)를 기록했습니다. 특히 정기 구독 서비스(Autoship)의 지속적인 성장이 매출 안정성을 높이는 데 기여하고 있으며, 현재 Autoship을 통한 매출이 전체 매출의 70% 이상을 차지하고 있습니다.
- 그들만의 기술 경쟁력
- AI 기반 맞춤형 추천 시스템: 고객 데이터 분석을 통해 개별 맞춤형 제품 추천
- 자동화된 물류 시스템: AI 기반 수요 예측 기술을 활용하여 배송 속도 개선 및 비용 절감
- 수의사 상담 및 온라인 약국 서비스: 단순 제품 판매에서 의료 서비스로 비즈니스 확장
- 경쟁사 비교
- Amazon (AMZN): 가장 큰 경쟁자. 반려동물 제품을 포함한 모든 카테고리에서 강력한 유통망을 보유. 그러나 전문적인 고객 서비스 및 맞춤형 정기구독 시스템의 부재
- Petco (WOOF): 오프라인 매장을 기반으로 한 강력한 유통 네트워크를 보유. 츄이보다 높은 브랜드 인지도와 오프라인 수의사 네트워크가 강점
- Freshpet (FRPT): 프리미엄 반려동물 식품 브랜드로 빠르게 성장 중. 츄이와의 협업 가능성이 있으나, 직접적인 경쟁보다는 보완적 관계
- 주요 파트너십
- Maev와 협업: 프리미엄 냉동 생식 사료(Frozen Raw Dog Food) 출시
- Hills, Purina, Royal Canin 등 대형 펫푸드 브랜드와 협력
- 수의사 네트워크 구축: 처방약 및 의료 서비스 시장 진출
최근의 주요 뉴스 및 분석
- Maev, 츄이에서 냉동 생식 사료 출시 (2025년 2월 4일): 반려동물 건강식으로 고급화 전략
- 생식 사료는 영양 보존이 뛰어남. 프리미엄 펫푸드 시장 경쟁력을 강화
- Autoship 및 모바일 고객 증가 (2025년 1월 23일): 경쟁사와 차별화 되는 정기배송 시스템
- Autoship 매출이 전체 매출의 70% 이상. 모바일 사용자 증가로 고객당 ARPU 상승
- 5억 달러 규모 자사주 매입 발표 (2025년 1월 15일): 주주 가치 극대화
- 단기적으로 주가 상승 요인이 될 가능성이 크지만, 물류 및 마케팅 비용 증가가 변수
- 반려동물 보험 시장 진출 검토 (2024년 12월 28일): 반려동물 의료비 증가로 보험 수요 확대
- 기존 수의사 네트워크 및 처방약 판매 플랫폼을 활용해 새로운 시장 개척 가능
향후 전망 및 전략
- 반려동물 시장 성장과 츄이의 기회
- 미국에서 반려동물을 가족 구성원으로 인식하는 문화 확산
- 경기 침체 시, 소비 둔화 가능성이 위험 요소
- 반려동물 의약품 및 의료 서비스 관련 정부 규제 강화 가능성
- 츄이의 미래 전략
- AI 및 데이터 기반 맞춤형 추천 시스템 강화
- 정기 구독 서비스(Autoship) 확대 및 모바일 플랫폼 최적화
- 반려동물 보험 및 의료 서비스 시장 진출
- 프리미엄 제품 라인업 강화 (냉동 생식 사료 등)
- 2025년 재무 목표
- 연매출 120억 달러 이상 목표
- 운영 비용 절감 및 영업이익률 개선
- 애널리스트 예상 EPS(주당순이익) 0.93달러 (935% 성장 전망)
재무 상태 분석
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항목
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TTM (2024)
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2023년
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2022년
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2021년
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총수익
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11.44B
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11.15B
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10.12B
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8.97B
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영업이익
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100.32M
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-23.63M
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56.42M
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-73.57M
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EPS
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0.92
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0.09
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0.12
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-0.18
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EBITDA
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177M
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55.87M
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117.46M
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-32.45M
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순이익
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401.83M
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39.58M
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49.9M
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-75.21M
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- 오버뷰: 최근 4년간 매출은 꾸준히 증가하고 있으나 성장세는 둔화되고 있고, 비용 증가로 인해 연간 흐름에서 영업이익은 변동성이 컸습니다.
- 이익률: 2024년 기준 영업이익률 0.88%로, 아직 낮은 수준입니다. 이는 운영 비용과 마케팅 비용이 높은 구조 때문이며, 향후 비용 절감 전략이 필수적입니다.
- 특이점: 순이익이 2024년 들어 급격히 증가한 점이 눈에 띕니다. 이는 비용 절감과 고마진 제품 판매 증가가 원인으로 분석됩니다.
투자 리스크 분석
- 투자지표 체크
- PER(주가수익비율)은 40.41로, 전통적인 소매업체보다 높은 수준 → 성장주 프리미엄 반영
- PBR(주가순자산비율)은 67.87로 상당히 높은 수준 → 자산 대비 시장 평가가 높음
- 애널리스트들의 평균 목표 주가는 36.80달러로 현재 주가와 큰 차이 없음. 대부분 리포트 '매수' 의견
- 위험 요소 요약
- 경쟁 심화: Amazon, Petco 등 대형 기업들과의 경쟁이 심화될 가능성이 큽니다.
- 비용 구조 문제: 물류 및 마케팅 비용이 여전히 높아 수익성이 제한적입니다.
- 소비 둔화 리스크: 경기 침체 시, 소비자들이 반려동물 관련 지출을 줄일 가능성이 있습니다.
- 규제 리스크: 반려동물 의약품 및 헬스케어 서비스 확장에서 정부 규제 강화가 걸림돌이 될 수 있습니다.
- 공매도 압박: 현재 공매도 비율이 3.28%로, 단기적으로 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
주요 투자자 분석
- 기관 투자자 비율: 92.64%. 기관들이 강하게 신뢰
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주요 기관 투자자
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보유 비율
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보유 주식 수
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Baillie Gifford and Company
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10.21%
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16.56M 주
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Vanguard Group Inc
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6.77%
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10.99M 주
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Morgan Stanley
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4.70%
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7.62M 주
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Balysany Asset Management LLC
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3.88%
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6.29M 주
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Marshall Wace LLP
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3.01%
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4.89M 주
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- 내부자 지분: 5.01%
- 공매도 주식수: 13.40M 주 (공매도 비율 3.28%) → 단기적인 주가 변동성 주의 필요
- 배당 정책: 배당금을 지급하지 않고 있으며, 성장을 위한 재투자에 활용
반려동물 시장을 삼킨 Chewy, 주가는 어디까지 갈까?
츄이는 반려동물 시장에서 강력한 입지를 구축한 기업으로, 온라인 리테일과 정기 구독(Autoship) 모델을 통해 안정적인 매출을 창출하고 있습니다. 최근에는 프리미엄 펫푸드 시장과 반려동물 의료 서비스로 사업을 확장하며, Amazon과 차별화된 전략을 추진하고 있습니다.
재무적으로는 매출이 꾸준히 증가하고 있으며, 2024년부터는 흑자 전환에 성공하면서 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 다만, 물류 및 마케팅 비용이 여전히 높은 수준이며, 수익성을 지속적으로 개선해야 하는 과제가 남아 있습니다. 또한, 기관 투자자의 비율이 높아 안정적인 투자 흐름을 보이지만, 꾸준히 상승해온 만큼 단기적인 주가 변동성은 고려해야 할 요소입니다.
향후 츄이의 성장은 정기 구독 고객 증가, 반려동물 의료 서비스 확장, AI 및 데이터 기반 맞춤형 서비스에 달려 있습니다. 애널리스트들은 여전히 "매수" 의견을 유지하고 있으며, 시장의 기대도 높은 상황입니다.
츄이가 계속해서 성장할 수 있을지, 아니면 경쟁 속에서 새로운 도전에 직면할지 지켜볼 필요가 있습니다. 투자자라면, 앞으로 발표될 실적과 비용 절감 전략을 면밀히 분석하며 대응하는 것이 중요할 것입니다.
