이라크 전쟁이 끝난 후, 황폐해진 바그다드와 모술의 인프라를 복구하는 임무를 맡은 것은 다름 아닌 플루오르였습니다. 방사능으로 오염된 후쿠시마 원전에서는 세계 최초의 지하 얼음벽(ICE WALL)을 설계하며 방사능 유출을 막았고, NASA 우주센터와 미군 기지 건설까지, 고난도 프로젝트 해결사로 명성을 쌓아왔습니다.
이처럼 국가 안보·에너지·우주개발 분야에서 활약하는 플루오르는 최근 친환경 에너지 전환 흐름에 맞춰 소형모듈원자로(SMR), 탄소 포집(CCS), 수소 프로젝트로 사업을 확장 중입니다. 그러나 시장은 이 변화에 대해 아직 확신하지 못하는 모습입니다. CEO 교체와 실적 발표 이후 한 달 새 주가가 26.55% 급락하며 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다.
과연 플루오르는 다시 반등할 수 있을까요? 이제, 이 글로벌 인프라 기업의 진짜 모습을 파헤쳐 보겠습니다.
플루오르 회사 개요
- 회사명: Fluor Corporation
- 섹터: Industrials - Engineering & Construction
- 비즈니스 모델: 글로벌 EPC(설계·조달·시공) 전문 기업
- 복잡한 인프라 프로젝트를 종합적으로 해결하는 데 특화
- EPC: 고객이 원하는 프로젝트를 처음 설계(Engineering)부터 자재 조달(Procurement), 현장 시공(Construction)까지 전 과정을 패키지로 제공하는 모델
- 수익 구조: 프로젝트 규모에 따라 수수료(총비용의 3~8%) or 고정 계약금을 수령
✔ 주요 사업 부문
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- Urban Solutions: 도시 인프라, 첨단 제조, 생명과학 등
- Energy Solutions: 에너지 전환 (수소, CCS, 재생에너지) 집중
- Mission Solutions: 정부/국방 계약 기반 (원자력, 방위산업, 우주항공)
- 설립 연도 및 설립 배경
- 1912년 John Simon Fluor, 캘리포니아 설립 (건설 회사 시작)
- 1950년대 중동/남미 대형 인프라 프로젝트 참여 → 글로벌 성장
- 1980년대 화학/에너지 확장, 2000년대 원자력/방위산업/디지털 다각화
- 2023년 탄소 중립 및 지속가능한 인프라 핵심 전략
- 현재 CEO 및 이력: David E. Constable (회장 및 전 CEO)
- 前 Sasol Ltd. CEO (남아프리카 에너지·화학 기업), 前 Fluor 수석 리더십 (에너지·광물 부문)
플로우르 업계 내의 위치
- 시장 성과
- 글로벌 EPC 시장 Top 5 기업, 2023년 매출 136억 달러
- 미국 DOE/국방부 계약 연간 20억 달러+, 원자력 해체 시장 점유율 1위 (40%)
- 에너지 전환 관련 수주액 전체 매출 35% (수소, CCS, SMR 등)
- 기술적 분석
- 원자력 해체: 70년 이상 경험으로 독보적인 기술력, 원격 조작 로봇 개발로 폐기물 수거
- 디지털 EPC 플랫폼 'Fluor iDS': 설계/시공 실시간 데이터 분석, 예측 유지보수, 디지털 트윈
- 친환경 솔루션 R&D: 흡수제 재생 기술로 에너지 소모량 40% 감소, R&D 투자 연간 1.5억 달러
- 경쟁사 비교
- Bechtel: 정부 계약/대형 플랜트 건설 강세, 해외 시장 비중 높음
- Jacobs Solutions Inc.: ESG 컨설팅/도시 인프라 집중, 디지털 솔루션 'Jacobs Connected Enterprise' 강점
- AECOM: 교통/환경 인프라 특화, 공공사업 비중 높음
- 플루오르 차별점: 에너지 전환 프로젝트 기술력, 정부/민간 클라이언트 균형 (각 50% 내외)
- 주요 파트너십
- 정부 기관: 미국 DOE, NASA, 국방부 (원자력/우주 기지 건설 협력)
- 에너지 기업: ExxonMobil, Shell (CCS/수소 프로젝트 추진)
- 테크 기업: Microsoft, IBM (디지털 트윈/AI 설계 협업)
플루오르 최근 주요 뉴스
- Fluor-Led JV, 카자흐스탄 Tengiz 유전 프로젝트 완료 및 가동 지원 (2025년 3월 4일)
- 텐기즈 유전 프로젝트 성공적 완료, 플루오르의 대형 에너지 프로젝트 수행 능력 입증
- 2024년 4분기 및 연간 실적 발표 (2025년 2월 18일)
- 시장 기대치 하회하는 실적 발표에 주가 급락, 수익성 및 성장 전망에 대한 투자자 우려 심화
- Jim Breuer 신임 CEO 선임, David E. Constable 회장직 전환 (2025년 2월 18일)
- CEO 교체, 신임 CEO의 전략 변화에 시장 관심 집중, 보수 수준 감소에 대한 경영 방향 우려
- BHP의 호주 정유 프로젝트 수주 (2025년 1월 31일)
- 호주 Olympic Dam 정유 프로젝트 EPCM 계약 수주, 호주 시장 입지 강화 및 광산·정유 부문 확장 지속
플루오르 향후 전망 분석
- 강점 & 기회요소
- 대형 프로젝트 수주 지속: 장기 매출 안정성 확보, 추가 수주 기대 (탄소 중립 인프라)
- 에너지 전환 사업 확대: 높은 시장 점유율, 정부 계약 추진 (수소, CCS, SMR)
- 약점 & 위험요인
- 단기 실적 변동성, 프로젝트 실행 리스크 존재 (비용 초과 손실 사례)
- 주가 변동성 확대, 거시경제 리스크 (고금리), 인력 부족 문제
- 재무 목표와 계획
- 2025년 목표: 매출 150억 달러, 영업이익률 4.5%, 에너지 전환 비중 50%↑
- 전략: 디지털 플랫폼 활용, M&A 통한 기술 확보 (CCS/수소), 주주 환원 확대
플루오르 재무상태 분석
- 오버뷰: 2024년 총수익 증가, 순이익 급등, 운영 비용 높아 영업이익률 개선 과제
- 이익률: 영업이익률 3.59%로 경쟁사 대비 낮은 수준, 순이익 급증으로 전반적 수익성은 향상
- 특이점: 2024년 EPS 급등 (12.30), 일회성 이익 가능성 존재
- 투자 지표 분석
- PER 2.94로 저평가 상태, 주가 낮거나 실적 지속 가능성 의문 가능성 시사
- PBR 1.58로 비교적 합리적인 수준
플루오르 주주 구성
- 주가 흐름
- 현재 주가 35.93달러, 최근 한 달 -26.55% 하락, 최근 1년 -1.96% 하락
- 최근 주가 하락 원인: 실적 부진, CEO 교체, 시장 변동성 증가
- 주요 주주: BlackRock Inc. (12.49%), Vanguard Group Inc. (10.49%), FMR LLC (8.15%)
- 기관 투자자 보유: 95.04% - 안정적 주주 기반
- 내부자 보유: 1.81%로 낮은 수준
- 공매도 비율: 4.24%, 증가 추세
- 배당 정보: 미지급, 2020년 2월 이후 배당 중단
플루오르는 정권의 성향에 따라 기업의 명암이 엇갈려 왔습니다. 트럼프 정부 시절, 플루어는 셰일가스 및 석유 인프라 확장 정책의 최대 수혜자로 떠오르며 주가가 175% 급등했습니다. 하지만 바이든 행정부가 친환경 정책을 강화하면서 기존 화석연료 관련 사업이 위축되었고, 최근 주가는 실적 부진과 함께 하락세를 보였습니다. 그러나 트럼프 전 대통령이 다시 정치 무대의 중심으로 돌아오면서, 에너지 인프라 투자 확대에 대한 기대감이 커지고 있습니다.
플루오르는 특출난 기술력을 바탕으로 시시각각 변화하는 시장 환경에 적응하며 성장해온 기업입니다. 새로운 정치적 흐름 속에서 이번에는 어떤 행보를 보여줄 지 사뭇 기대가 됩니다.
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