뮬러 워터 프로덕츠
우리나라에서 수도를 관리하는 회사는 어디일까요?
아마 대부분의 사람들은 한국수자원공사(K-water)를 떠올릴 것입니다.
그렇다면, 미국의 수도 관리 시스템은 어떻게 운영될까요?
한국처럼 정부 주도의 공기업이 수도 인프라를 담당하는 것이 아니라, 민간 기업이 지방정부 및 공공기관과 계약을 맺어 운영하는 방식이 일반적인데요.
여기서 주목해야 할 기업이 있습니다. 160년 이상의 역사와 500개 이상의 특허를 보유한 상하수도 인프라 전문 기업, 뮬러 워터 프로덕츠.
이 회사는 스마트 계량기, 첨단 누수 감지 시스템, 고성능 상하수도 밸브 등을 개발하며, 미국 전역의 수자원 관리 시스템을 현대화하는 데 앞장서고 있습니다. 특히, 노후화된 미국의 물 인프라를 업그레이드하는 핵심 기업으로 평가받으며, 연방 및 지방정부의 대규모 인프라 투자 정책의 최대 수혜주로 꼽히고 있습니다. 현재 기관투자자 비율이 96%를 넘어설 정도로 탄탄한 신뢰를 받고 있습니다. 기관 투자자들이 더 사고 싶지만, 유통 물량이 없어서 못산다는 이야기도 있을 정도인데요.
이 기업은 우리나라에서도 상하수도 관리 혁신이 필요한 시점에서 주목할 만한 사례가 될 수 있습니다. 미국의 물 관리 인프라를 책임지는 MWA가 앞으로 어떤 혁신을 가져올지, 그리고 기관투자자들이 왜 이렇게 열광하는지 지금부터 알아볼까요.
뮬러 워터 프로덕츠 회사 개요
- 회사명: Mueller Water Products, Inc.
- 섹터: Industrials – Specialty Industrial Machinery
- 비즈니스 모델: 뮬러 워터 프로덕츠는 지방정부 및 민간 건설업체를 대상으로 상하수도 인프라 솔루션을 제공합니다. 엔지니어드 밸브, 소화전, 계량기 등 필수적인 수자원 관리 제품을 공급하며, 누수 감지 및 압력 관리 소프트웨어를 통해 스마트 워터 관리 시스템을 구축하고 있습니다.
- 설립연도 및 배경: 1857년, 독일 이민자인 Hieronymus Mueller가 미국 일리노이주 디케이터에서 설립하였습니다. 초기에는 수도꼭지와 다양한 발명품을 개발하며 성장했고, 500개 이상의 특허를 기반으로 수자원 관리 산업의 혁신을 주도하고 있습니다.
- 현재 CEO – Marietta Zakas: 그녀는 재무 및 경영 관리 분야에서 30년 이상의 경력을 보유하고 있으며, 뮬러 워터 프로덕츠에서 CFO 및 기타 고위직을 역임한 후 CEO로 취임했습니다.
동종업계에서의 포지션
- 주력 활동 지역: 뮬러 워터 프로덕츠는 미국 전역에서 사업을 운영하며, 특히 북동부와 중서부 지역에서 강한 입지를 보이고 있습니다. 이들 지역은 오래된 상하수도 인프라를 보유하고 있어 제품 수요가 높습니다.
- 경쟁사 대비 강점
- 160년 이상의 업력과 500개 이상의 특허 보유
- 종합적인 제품 포트폴리오: 밸브, 소화전, 계량기, 누수 감지 시스템 등
- 스마트 기술 접목: IoT 기반 스마트 계량기 및 수자원 모니터링 소프트웨어 제공
- 주요 파트너십
- 미국 내 여러 지방정부 및 공공기관과 협력
- 클리블랜드 워터 얼라이언스와 협력하여 Erie 호수 유역에 IoT 센서를 설치하는 프로젝트 진행
최근 6개월간 주요 뉴스
- 2025년 1분기 시장의 기대치를 뛰어넘는 실적 발표 (2025년 2월 4일)
- 매출: $304.3M (+18.7% YoY)
- 영업이익: $47.4M (+30.5% YoY)
- 주당 순이익 (EPS): $0.22 (예상치 상회)
- 신제품 출시 – IoT 스마트 계량기 (2024년 12월 15일)
- 실시간 데이터 수집 및 원격 모니터링 기능 강화
- 누수 감지 정확도 향상 → 지방정부 및 공공기관 수요 증가 예상
- 대규모 수자원 관리 프로젝트 수주 (2024년 11월 20일)
- 캘리포니아주 상하수도 현대화 프로젝트 수주
- 5년간 안정적인 매출 확보
- 이슈 분석: 신제품 출시 및 대형 프로젝트 수주는 기술력 및 시장 신뢰도 향상에 기여하며, 장기적으로 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
향후 전망 분석
- 미국 인프라 투자 확대 정책 수혜 기대: 미국 정부의 2조 2,500억 달러 규모 '인프라 투자 계획(American Jobs Plan)'이 진행중이며, 수자원 시스템 개선에 대한 투자 확대가 예상됩니다. 뮬러 워터 프로덕츠는 이 정책의 직접적인 수혜 기업으로 평가됩니다.
- 스마트 계량기 시장 확대: 기존 노후화된 수자원 인프라는 수동 계량기를 사용하여 누수 감지 및 실시간 모니터링이 어렵습니다. 뮬러 워터 프로덕츠의 IoT 스마트 계량기는 실시간 데이터 분석 및 원격 모니터링 기능을 갖추고 있어 운영 비용 절감과 수자원 관리 효율성 향상에 기여할 것입니다.
재무 상태 분석
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항목
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TTM
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FY 2024
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FY 2023
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FY 2022
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총수익
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$1.36B
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$1.31B
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$1.28B
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$1.26B
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영업이익
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$230.5M
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$209.8M
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$133.9M
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$129.5M
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EPS
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$0.87
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$0.74
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$0.55
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$0.50
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EBITDA
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$288.8M
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$273.4M
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$193.5M
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$187.1M
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순이익
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$136.9M
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$115.9M
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$85.5M
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$76.6M
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비용 관리
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$245.2M
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$249.2M
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$245.6M
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$234.8M
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- 오버뷰: 대부분의 주요 지표들이 전년과 비교하여 증가했습니다. 이러한 실적 향상은 제품 수요 증가와 가격 인상, 그리고 운영 효율성 개선에 기인합니다.
- 이익률: 제품 가격 인상을 통해 매출 총이익률이 상승하여 전반적인 수익성이 강화되었습니다.
- 영업 마진: 16.92%
- 순이익 마진: 10.05%
투자 리스크 분석
- 높은 밸류에이션: 시장 평균보다 높은 P/E(30.96)는 주가가 과대평가될 가능성이 있어 단기적 조정 위험 존재
- 경기 둔화 가능성: 공공기관 예산 축소 시 인프라 투자 지연 가능성
- 공급망 문제: 주철, 강철, 구리 등 원자재 가격 변동성이 실적에 영향을 미칠 수 있음
주주 구성 및 주요 투자자
- 주요 기관 투자자
- Vanguard Group Inc: 10.59%
- BlackRock Inc: 9.14%
- Franklin Resources, Inc.: 5.51%
- 기관 투자자 비율: 96.41% - 기관 투자 비율이 높아 주가 안정성이 뛰어남
- 내부자 지분율: 1.69% 내부자 보유율은 낮지만, 경영진의 장기적 성장 전략이 긍정적으로 평가됨
미국 수자원 인프라를 책임지는 필수기업, MWA의 끝없는 성장 스토리
넓고 넓은 미국 땅에서도 수도와 전기는 필수재입니다. 그만큼 안정적인 수요를 가진 산업에서 강한 입지를 다지고 있는 기업이 뮬러 워터 프로덕츠입니다. 미국 전역의 물 인프라를 현대화하는 핵심 기업으로, 지방정부 및 공공기관과 긴밀한 협력을 통해 지속적으로 성장하고 있습니다. 미국 정부의 대규모 인프라 투자 정책과 맞물려, 앞으로 수십 년간 안정적인 수익을 창출할 가능성이 높은 기업입니다.
이 회사는 기관 투자자들의 강한 신뢰를 받고 있기에 그만큼 장기적으로 보유하려는 경향이 강하고, 이는 주가의 안정성과 지속적인 상승 가능성을 높여주고 있습니다. 게다가, 수자원 인프라는 필수 산업이기 때문에 경기 변동성에도 상대적으로 강한 면모를 보입니다.
MWA는 성장성, 안정성, 그리고 정부 지원이라는 3박자를 고루 갖춘 기업입니다. 미국의 물 관리 혁신을 이끌고 있는 이 기업이 향후 얼마나 더 높은 곳으로 도약할지 기대해 볼 만하네요.
